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中金恒远一年持有期
发布日期:2021-09-07 13:04   来源:未知   阅读:

  本基金的投资范围主要为具有良好流动性的金融工具,包括国内依法发行上市的股票(包括中小板、创业板及其他经中国证监会核准发行上市的股票)、存托凭证、内地与香港股票市场交易互联互通机制允许买卖的规定范围内的香港联合交易所上市的股票(以下简称“港股通标的股票”)、债券(包括国债、央行票据、金融债、公开发行的次级债、地方政府债、企业债、公司债、可转换债券(含可分离交易可转换债券的纯债部分)、可交换债券、短期融资券(含超短期融资券)、中期票据、证券公司短期公司债券、政府支持机构债券、政府支持债券等)、债券回购、货币市场工具、资产支持证券、www.63435w.com,股指期货、股票期权、国债期货、银行存款、同业存单、信用衍生品以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具(但须符合中国证监会相关规定)。 本基金可根据法律法规的规定参与融资业务。 如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种,基金管理人在履行适当程序后,可以将其纳入投资范围,投资比例遵循届时有效法律法规或相关规定。 基金的投资组合比例为:本基金股票及存托凭证资产占基金资产的比例为0%-40%,投资港股通标的股票不超过基金股票资产的50%;投资于同业存单的比例不超过基金资产的20%;投资于可转换债券(含分离交易可转换债券的纯债部分)及可交换债券的比例不超过基金资产的20%。在每个交易日日终,在扣除国债期货、股指期货、股票期权合约需缴纳的交易保证金后,应当保持不低于基金资产净值的5%的现金或到期日在一年以内的政府债券;在第一个锁定期内(基金合同生效日至基金合同生效日年度对日前一日止),本基金不受上述5%的限制;其中,现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。

  (一)资产配置策略 本基金将采用“自上而下”的分析方法,长期通过战略资产配置,利用股债长期负相关特征获取相对稳定的收益,中短期根据内部股债相对风险溢价和预期收益模型,结合市场观点动态调整各大类资产的投资比例,把握市场时机,获取超额收益。风险控制方面,严控信用风险,不过多下沉信用;股票投资追求安全边际,慎用衍生品。 (二)股票投资策略 1、定性分析 本基金对行业景气度进行定量及定性评估,以判断行业在中长期的成长潜力,主要投资于景气度反转向上的行业。包括以下几个方面: (1)行业规模:重点分析行业规模是否处在快速成长的阶段、是否具备大幅扩张的潜力,包括考察潜在市场容量、当前行业规模、行业规模变化的驱动因素、中外对比等。处于行业规模提升初期的行业,业内公司往往受益于量价齐升带来的快速成长,值得长期配置;处于行业规模提升中后段的行业,往往存在行业集中度提升的现象,可重点配置龙头公司;已过行业规模提升阶段的行业,中长期配置价值较低,但针对部分行业仍可结合行业自身景气周期进行中短期配置。 (2)集中度:处于渗透率提升中后段的行业,虽然行业规模不再快速大幅扩张,但行业龙头由于具备竞争优势,不断推动行业集中度提升,使得龙头企业得以保持高增长,这类股票同样值得中长期配置。 (3)景气度:部分行业的景气度存在明显的周期性波动。一方面,这可能是经济周期的影响;另一方面,部分行业由于自身供需格局变动,其价、量呈现独立于经济周期的波动。通过跟踪相关先行或同步指标,可择机配置以获取周期波动的价值。 2、定量分析 本基金通过分析海外面,基本面,估值面和交易面等因素,在中短期时间维度上判断进入和退出的节奏。 (1)海外面:海外经济基本面分析,包括财政政策、货币政策等方面; (2)基本面:国内基本面分析,包括中长期增长潜力和短期高频数据跟踪,财政货币政策变化等; (3)估值面:股债相对估值,与美股、港股相对估值以及自身绝对估值水平的比较; (4)交易面:量价特征、北上资金、公募持仓、ETF份额变动等。 3、港股通标的股票投资策略 本基金将仅通过内地与香港股票市场交易互联互通机制投资于香港股票市场。本基金投资港股通标的股票除适用上述个股投资策略外,还需关注: (1)香港股票市场制度与大陆股票市场存在的差异对股票投资价值的影响,比如行业分布、交易制度、市场流动性、投资者结构、市场波动性、涨跌停限制、估值与盈利回报等方面; (2)港股通每日额度应用情况; (3)人民币与港币间的汇兑比率变化。 (三)存托凭证投资策略 本基金投资存托凭证的策略依照上述境内上市交易的股票投资策略执行。 (四)普通债券投资策略 1、债券类属配置策略 本基金将通过研究国民经济运行状况、货币市场及资本市场资金供求关系,分析国债、金融债、公司债、企业债、短融和中期票据等不同债券板块之间的相对投资价值,确定组合资产在不同债券类属之间配置比例并根据市场变化进行调整。 2、期限结构配置策略 本基金对同一类属收益率曲线形态和期限结构变动进行分析,在给定组合久期以及其他组合约束条件的情形下,确定最优的期限结构。本基金期限结构调整的配置方式包括子弹策略、哑铃策略和梯形策略等。 3、利率策略 本基金通过对经济运行状况,分析宏观经济运行可能情景的判研,预测财政政策、货币政策等政府宏观经济政策取向,分析金融市场资金供求状况变化趋势及结构,在此基础上预测金融市场利率水平变动趋势以及金融市场收益率曲线斜度变化趋势。组合久期是反映利率风险最重要的指标,根据对市场利率水平的变化趋势的预期,可以制定出组合的目标久期。如果预期利率下降,本基金将增加组合的久期,以较多地获得债券价格上升带来的收益;反之,本基金将缩短组合的久期,以减小债券价格下降带来的风险。 4、信用债券投资策略 本基金通过自下而上的策略,在信用类固定收益金融工具中精选个券,结合适度分散的行业配置策略,构造并优化投资组合。本基金投资信用债的信用评级不低于AA,其中AAA级债券不得低于债券总资产的40%,AA级债券不得超过债券总资产的20%,AA+级债券不得超过债券总资产的40%。 (1)买入并持有策略 买入并持有策略是指选择信用风险可承担,期限与收益率相对合理的信用类产品持有到期,获取票息收益。选择买入并持有策略时,基金选券的原则包括: 1)债券的信用风险可承担。通过对债券的信用风险和收益进行分析,选择收益率较高、信用风险可承担的债券品种。 2)债券的信用利差合理。债券信用利差有明显的周期性变化,本基金可在信用利差较高并有减小趋势的情况下,加大买入并持有策略的力度。 3)债券的期限合理。根据利率市场的波动性,在相对高利率环境下,选择期限较长的品种,在相对低利率环境下,选择期限较短的品种。 (2)行业配置策略 基于深入的宏观信用环境、行业发展趋势等基本面研究,本基金将运用定性定量模型,在自下而上的个债精选策略基础上,采取适度分散的行业配置策略,从组合层面动态优化风险收益。 (3)利差轮动策略 信用债券的利差受到经济周期、行业周期等因素的影响具有周期性变化的特征,本基金将结合对经济周期和行业周期的判断,在预期利差将变大的情况下卖出此类债券,在预期利差缩小的情况下买入此类债券,以获取利差收益。 (五)国债期货投资策略 本基金投资国债期货以套期保值为主要目的。结合国债交易市场和期货市场的收益性、流动性等情况,通过多头或空头套期保值等策略进行套期保值操作,获取超额收益。 (六)股指期货投资策略 本基金在进行股指期货投资时,将根据风险管理原则,以套期保值为主要目的,采用流动性好、交易活跃的期货合约,通过对证券市场和期货市场运行趋势的定量化研究,结合股指期货的定价模型寻求其合理的估值水平,并与现货资产进行匹配,在法律法规允许的范围内,通过多头或空头套期保值等策略进行套期保值操作。 基金管理人将建立股指期货交易决策部门或小组,授权特定的管理人员负责股指期货的投资审批事项,同时针对股指期货交易制定投资决策流程和风险控制等制度并报董事会批准。 (七)股票期权投资策略 本基金投资股票期权将按照风险管理的原则,结合投资目标、比例限制、风险收益特征以及法律法规的相关限定和要求,确定参与股票期权交易的投资时机和投资比例。若相关法律法规发生变化时,基金管理人股票期权投资管理从其最新规定,以符合上述法律法规和监管要求的变化。未来如法律法规或监管机构允许基金投资其他期权品种,本基金将在履行适当程序后,纳入投资范围并制定相应投资策略。 (八)融资业务投资策略 本基金将在风险可控的前提下,本着谨慎原则,适度参与融资交易。本基金将利用融资买入证券作为组合流动性管理工具,提高基金的资金使用效率,以融入资金满足基金现货交易、期货交易、赎回款支付等流动性需求。 (九)信用衍生品投资策略 本基金按照风险管理的原则,以风险对冲为目的参与信用衍生品交易。投资过程将结合账户内债券潜在信用风险、流动性等情况综合考量,通过购买对应信用衍生品全部或部分覆盖配置相应债券的信用风险。

  展开邱延冰先生,中国国籍,经济学博士。历任国家外汇管理局中央外汇业务中心战略研究处研究员,投资一处投资经理,投资二处副处长、处长(期间外派香港华安投资有限公司,担任副总经理兼投资总监);丝路基金有限责任公司投资决策委员会委员、研究副总监(主持工作);和泰人寿保险股份有限公司总经理助理兼投资总监。2020年1月加入中金基金管理有限公司。2020年6月30日任中金基金管理有限公司副总经理。自2020年7月2日起任中金金泽量化精选混合型发起式证券投资基金基金经理。自2020年7月10日起任中金瑞和灵活配置混合型证券投资基金基金经理。自2020年9月15日起至2021年6月16日任中金瑞康灵活配置混合型证券投资基金基金经理。自2020年9月15日起任中金泰顺12个月定期开放混合型证券投资基金基金经理。自2020年09月23日起至2021年6月16日任中金瑞泰灵活配置混合型证券投资基金基金经理。自2021年03月22日起任中金成长精选混合型证券投资基金基金经理。自2021年04月07日起任中金恒远一年持有期混合型证券投资基金基金经理。自2021年4月23日起任中金衡优灵活配置混合型证券投资基金基金经理。自2021年7月14日起任中金鑫瑞优选一年持有期灵活配置混合型证券投资基金基金经理。

  上海证券基金评价敲掉能力驱动的业绩,对基金的综合评级基于对基金三方面能力的评价:一是风险管理与构建有效投资组合的能力, 体现为风险-回报交换的效率,由夏普比率量度;而是选证能力,即通过选择价值被低估的证券(股票与债券)而产生市场风险调整后超额收益的能力;三是择时能力,即基金根据 市场走势的判断,通过调整基金资产/行业/证券配置以增加或降低市场的敏感度进而跑赢基金基准的能力。

  海通证券系列基金评级在评价方法上进行了科学的改进。由于市场上很难找到一种十全十美的评价方法,海通证券对若干具有代表性的评价方法进行融合。 对于基金产品评级,海通证券采用了净值增长率、风险调整收益、持股调整收益以及契约因素。对于基金公司评级,海通证券采用净值增长率、风险调整收益、规模因素以及公司运作情况。

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